2023年期貨基礎(chǔ)知識(shí)小冊(cè)子（1）

期貨基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-01

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第一章期貨及衍生品概述

第一節(jié)衍生品市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展

知識(shí)點(diǎn)：衍生品的概念

衍生品是一份雙邊合約/協(xié)議、衍生品本身沒有價(jià)值、衍生品的價(jià)值由標(biāo)的資產(chǎn)決定。標(biāo)的資產(chǎn)：商品、金融資產(chǎn)、利率、匯率等。

知識(shí)點(diǎn)：衍生品市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展

考點(diǎn)1：現(xiàn)代衍生品市場(chǎng)的形成

項(xiàng)目	內(nèi)容
期貨市場(chǎng)的萌芽	（1）期貨交易最早萌芽于歐洲
	（2）期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期交易：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠定了基礎(chǔ)
現(xiàn)代期貨交易的形成	時(shí)間	事件
	19世紀(jì)中期	規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生于美國芝加哥
	1848年	芝加哥期貨交易所（CBOT）成立——世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所
	1865年	芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約和保證金制度
	1882年	交易所允許對(duì)沖方式履約，促進(jìn)了投機(jī)者的加入
	1925年	芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成立，現(xiàn)代結(jié)算機(jī)構(gòu)形成
標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對(duì)沖制度以及統(tǒng)一結(jié)算制度的實(shí)施，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立

考點(diǎn)2：現(xiàn)代衍生品市場(chǎng)的形成

經(jīng)過長期的發(fā)展，國際期貨市場(chǎng)大致經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程。

	重要事件
金屬期貨	（1）最早的金屬期貨交易誕生于英國。
	（2）1876年倫敦金屬交易所（LME）成立，率先推出金屬期貨交易。其價(jià)格是國際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”。
	（3）美國的金屬期貨：1993年紐約商品交易所（COMEX）成立，隸屬于芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)。
能源化工期貨	（1）20世紀(jì)70年代，油價(jià)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致了能源期貨的產(chǎn)生。
能源化工期貨	（2）紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和倫敦洲際交易所（ICE）是最具影響力的能源期貨交易所。

	標(biāo)志性事件	關(guān)鍵詞
金融期貨	l 1972年5月芝加哥商業(yè)交易所（CME）首先推出外匯期貨合約。	外匯期貨
	1975年10月芝加哥期貨交易所CBOT推出第一個(gè)利率期貨合約：國民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。	利率期貨
	1982年2月美國堪薩斯交易所（KCBT）開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。	指數(shù)期貨
	1995年，中國香港開始個(gè)股期貨試點(diǎn)。	股票期貨

國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)	表現(xiàn)
l （1）交易中心日益集中	_
l （2）交易所由會(huì)員制向公司制發(fā)展	根本原因：競(jìng)爭(zhēng)加劇
l （3）交易所兼并重組趨勢(shì)明顯	原因：經(jīng)濟(jì)全球化的影響；交易所之間競(jìng)爭(zhēng)激烈；場(chǎng)外交易對(duì)交易所構(gòu)成威脅
（4）金融期貨發(fā)展后來居上	——
（5）交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇	_

我國期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程	特點(diǎn)	重要事件
初創(chuàng)階段	無序，監(jiān)管滯后，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)	（1）我國期貨商品市場(chǎng)的起步：1990年10月12日，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制
（1990-1993年）	無序，監(jiān)管滯后，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)	（2）我國第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立：廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司于1992年9月成立
治理整頓階段	交易所數(shù)量精簡(jiǎn)、監(jiān)管力度加強(qiáng)	第二次清理整頓：期貨交易所由15家縮減為3家（上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所）
（1993- 2000年）		期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊(cè)資本金：1999年提高到3000萬
		中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)于2000年12月成立
規(guī)范發(fā)展階段	法制化和規(guī)范化	————
（2000 -2009年）	法制化和規(guī)范化	————
全面發(fā)展階段	全面發(fā)展	2015年，上海證券交易所推出上證50ETF期權(quán)交易
（2010年至今）	全面發(fā)展	2015年，上海證券交易所推出上證50ETF期權(quán)交易