2023年5月期貨統(tǒng)考《期貨及衍生品基礎(chǔ)知識》?？荚嚲恚?3）

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11、6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款2.5億日元，當(dāng)時(shí)美元兌日元的即期匯率為96.70（1日元＝0.010341美元），該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付出更多美元，在CME外匯期貨市場買入20張9月份到期的日元期貨合約（交易單位為1250萬日元）進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為1日元＝0.010384美元。至9月1日，美元兌日元的即期匯率變?yōu)?2.35（1日元＝0.010828美元），該進(jìn)口商將所持日元期貨合約對沖平倉，成交價(jià)格為1日元＝0.010840美元。該進(jìn)口商套期保值的效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A、不完全套期保值，且有凈虧損5250美元

B、以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利7750美元

C、以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利5250美元

D、不完全套期保值，且有凈虧損7750美元

試題答案：

D

12、某美國交易者發(fā)現(xiàn)6月份歐元兌美元期貨與9月份歐元兌美元期貨間存在套利機(jī)會。2月10日，賣出100手6月份歐元兌美元期貨合約，價(jià)格為1.3606，同時(shí)買入100手9月份歐元兌美元期貨合約，價(jià)格為1.3466。5月10日，該交易者分別以1.3526和1.3346的價(jià)格將上述合約全部對沖。則該交易者（  ）美元。（每張歐元兌美元期貨合約規(guī)模為12.5萬歐元，不計(jì)交易費(fèi)用）

A、盈利50000

B、盈利30000

C、虧損50000

D、虧損30000

試題答案：

C

13、9月1日，滬深300指數(shù)為2970點(diǎn)，12月到期的滬深300期貨價(jià)格為3000點(diǎn)。某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1.6億元，該組合對應(yīng)于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9。該基金持有者為對沖股票市場下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該賣出（ ）手12月到期的滬深300期貨合約進(jìn)行套期保值。

A、200

B、202

C、222

D、160

試題答案：

D

14、假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，若6月30日為6月股指期貨合約的交割日。4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價(jià)格為（  ）點(diǎn)。（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）

A、1486.47

B、1537

C、1457.03

D、1468.13

試題答案：

D

15、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，其當(dāng)前市場價(jià)值為75萬港元，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時(shí)，市場利率為6%，恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，三個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)。交易者認(rèn)為存在期現(xiàn)套利機(jī)會，在買進(jìn)該股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約。三個(gè)月后，市場價(jià)格回歸理性。該交易者將恒指期貨頭寸平倉，同時(shí)將一攬子股票組合對沖，則該筆交易（  ）港元。（恒指期貨合約的乘數(shù)為50港元，不考慮交易費(fèi)用）

A、虧損3800

B、盈利3800

C、盈利7600

D、虧損7600

試題答案：

B

16、6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣出4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸的3個(gè)月銅期貨看漲期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3980美元/噸。則該交易者的到期凈損益（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）是（ ）美元。

A、2000

B、18000

C、－2000

D、－18000

試題答案：

A

17、某股票看漲期權(quán)（A）執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60港元和4.53港元，該股票看跌期權(quán)（B）執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.5港元和6.48港元，當(dāng)該股票市場價(jià)格為63.95港元時(shí)，A、B的時(shí)間價(jià)值大小關(guān)系是（  ）。

A、A小于B

B、A等于B

C、A大于B

D、條件不足，不能確定

試題答案：

A

19、某公司將在3個(gè)月后收入一筆1000萬美元的資金，并打算將這筆資金進(jìn)行為期3個(gè)月的投資，公司預(yù)計(jì)市場利率可能下跌，為避免利率風(fēng)險(xiǎn)，決定做一筆賣出協(xié)議期限為92天的美元FRA的交易。FRA的協(xié)議利率為5.15%，結(jié)算日的參考利率為5.65%，則該公司（  ）美元。

A、獲得結(jié)算金，結(jié)算金＝

B、支付結(jié)算金，結(jié)算金＝

C、獲得結(jié)算金，結(jié)算金＝

D、支付結(jié)算金，結(jié)算金＝

試題答案：

B

20、假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊＝9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入英鎊，英國的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場向他們提供的貸款利率如下表： 若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換協(xié)議，則雙方總借貸成本可降低（  ）。（不考慮交易成本）

A、3%

B、2%

C、1%

D、4%

試題答案：

C

21、假設(shè)某公司與某銀行簽訂一份合約匯率為6.345000萬美元的1×4買入遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議（SAFE），合約匯率為6.345，合約約定的匯差即CS為0.0323，而到期日的基準(zhǔn)匯率為6.4025，結(jié)算匯差即SS為0.0168，利率水平為2%，則以匯率協(xié)議（ERA）的結(jié)算方式下，銀行支付（  ）。

A、10000000×[(6.345+0.0323)－(6.4025+0.0168)]/[1+(2%×90/360)]－10000000×（6.345－6.4025）

B、10000000×（0.0323-0.0168）

C、 10000000×[(6.345+0.0323)－(6.4025+0.0168)]－10000000×（6.345－6.4025）

D、 10000000×[0.0323－0.0168)]/[1+(2%×90/360)]

試題答案：

D