2018年證券分析師真題訓(xùn)練5判斷

為了大家備戰(zhàn)2018年證券從業(yè)考試，大師兄特地整理了近年證券分析師勝任能力知識歷次考試真題及答案解析。

三、判斷題(正確的用A表示．錯誤的用B表示)

1．證券分析師對上市公司進(jìn)行分析的過程中往往還關(guān)注一些與上市公司之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或收購行為的非上市公司。（）

2．以公司股份是否可以轉(zhuǎn)讓為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司和非上市公司。（）

3．在公司償債能力預(yù)測中，主營業(yè)務(wù)利潤占稅前利潤的百分比是銷售收入預(yù)測的重要分析對象。（）

4．上市公司的主營業(yè)務(wù)方向符合政府的產(chǎn)業(yè)政策取向?qū)υ摴镜陌l(fā)展非常有利。（）

5．一般來說，某公司產(chǎn)品市場占有率越高，表示該公司的經(jīng)營能力和競爭力越強。（）

6．將要停止的營業(yè)項目屬于企業(yè)非正常的營業(yè)狀況。（）

7．在分析公司的短期償債能力時，由于營運資金是個相對數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)問以及本企業(yè)不同時期的比較。（）

8．在計算資產(chǎn)負(fù)債比率時，資產(chǎn)總額包括累計折舊。（）

9．甲公司的資產(chǎn)負(fù)債率是30%，乙公司的資產(chǎn)負(fù)債率是20%，則甲公司的短期償債能力高于乙。（）

10．市盈率越高表明公司成長潛力越大。（）

11．在公司財務(wù)和經(jīng)營決策中，盡管A公司有能力對8公司施加重大影響，但A、B兩公司之問發(fā)生的交換資產(chǎn)的交易行為并不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。（）

12．在中國，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后，其經(jīng)營和業(yè)績并沒有得到持續(xù)、顯著的改善，最關(guān)鍵的是企業(yè)重組方式選擇不正確。（）

13．戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)重組根據(jù)股權(quán)的變動情況又可分為股權(quán)存量變更、股權(quán)增加、股權(quán)減少(回購)三類。（）

14．廣義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)指有關(guān)公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)和股東權(quán)利等方面的制度安排。（）

15．通過分析公司規(guī)模變動特征，可以更好地把握公司的成長性特征。（）

16．評價公司經(jīng)營戰(zhàn)略比較困難，因為戰(zhàn)略評價指標(biāo)或方法難以標(biāo)準(zhǔn)化。（）

17．建立一套科學(xué)的市場化和制度化的職業(yè)經(jīng)理層的選聘制度和激勵制度，就一定能保證經(jīng)理層的高效運作。（）

18．現(xiàn)金股利保障倍數(shù)和利息保障倍數(shù)是展開財務(wù)彈性分析的主要指標(biāo)。（）

19．一般情況下，企業(yè)的長期債務(wù)應(yīng)該超過營運資金。（）

20．公司的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營條件發(fā)生變化后，原有的財務(wù)數(shù)據(jù)與新情況下的財務(wù)數(shù)據(jù)仍具有可比性。（）

21．所有者權(quán)益變動表便于會計信息使用者深入分析企業(yè)股東權(quán)益的增減變化情況。（）

22．企業(yè)通過采用薄利多銷的方法來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，一定能帶來利潤相對額的增加。（）

23．“現(xiàn)金流量總量／資產(chǎn)總額”這一指標(biāo)可以反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。（）

24．在公司現(xiàn)金流量的流動性分析中，現(xiàn)金到期債務(wù)比中的到期債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)。（）

25．計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率所需財務(wù)數(shù)據(jù)來自于資產(chǎn)負(fù)債表。（）

26．在企業(yè)的綜合評價方法中，一般認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是成長能力，此外還有償債能力。（）

27．在評價企業(yè)利息支付倍數(shù)的合理性時，一般應(yīng)選取企業(yè)過去連續(xù)幾年該指標(biāo)的平均數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)。（）

28．流動比率是一種比速動比率更能評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力。（）

29．在資產(chǎn)重組常用的各種評估方法中，市場法的優(yōu)點是能真實和較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價格。（）

30．當(dāng)上市公司經(jīng)營不理想時，控股股東用調(diào)低上市公司應(yīng)繳納的費用標(biāo)準(zhǔn)，或者承擔(dān)上市公司相關(guān)費用等方法達(dá)到增加上市公司利潤的目的，這是關(guān)聯(lián)交易中的利潤操縱行為。（）

31．我國目前對采用相互持股形式進(jìn)行的資產(chǎn)重組實行“有限雙向持有制度”。（）

三、判斷題

1．【答案】A

【解析】證券投資分析中公司分析的對象主要是指上市公司，但證券分析師對上市公司進(jìn)行分析的過程中往往還關(guān)注一些和上市公司之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或收購行為的非上市公司。

2．【答案】B

【解析】按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司與非上市公司。

3．【答案】B

【解析】銷售收入預(yù)測通常包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)與發(fā)展趨勢、公司產(chǎn)品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細(xì)等方面。銷售收人預(yù)測的準(zhǔn)確性也是公司盈利預(yù)測中最為關(guān)鍵的因素。其他預(yù)測包括主營業(yè)務(wù)利潤占稅前利潤的百分比、非經(jīng)常項目及其他利潤占稅前利潤的比例、到目前為止利潤的完成情況等。

4．【答案】A

【解析】若區(qū)位內(nèi)上市公司的主營業(yè)務(wù)符合當(dāng)?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)政策，通常會獲得諸多政策支持，對上市公司的進(jìn)一步發(fā)展有利。

5．【答案】A

【解析】市場占有率是指一個公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個市場銷售總量的比例。其市場占有率越高，表示公司的經(jīng)營能力和競爭力越強，公司的銷售及利潤水平越好、越穩(wěn)定。

6．【答案】A

【解析】非正常的營業(yè)狀況也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結(jié)果，不能說明企業(yè)的盈利能力。其主要包括：①證券買賣等非經(jīng)常項目；②已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目；③重大事故或法律更改等特別項目；④會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。

7．【答案】B

【解析】營運資金是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之差，是個絕對數(shù)，如果公司之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限。而流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，是個相對數(shù)，排除了公司規(guī)模不同的影響，更適合公司間以及同一公司不同歷史時期的比較。

8．【答案】B

【解析】在計算資產(chǎn)負(fù)債比率時，資產(chǎn)總額是扣除累計折舊后的凈額。

9．【答案】B

【解析】變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。通常判斷公司短期償債能力的高低主要決定于其變現(xiàn)能力的高低而非資產(chǎn)負(fù)債率。

10．【答案】B

【解析】通常市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。但也有特殊情況：①該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較。成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。②在每股收益很小或虧損時，由于市價不至于降為零，公司的市盈率會很高，如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。③市盈率的高低受市價的影響，而影響市價變動的因素很多，包括投機炒作等，因此觀察市盈率的長期趨勢很重要。

11．【答案】B

【解析】一般情況下，關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價款。《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》第三條對關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了界定，即一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。

12．【答案】B

【解析】在實踐中，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后，其經(jīng)營與業(yè)績并沒有得到持續(xù)、顯著的改善。其原因最關(guān)鍵的是重組后的整合不成功。重組后的整合主要包括企業(yè)資產(chǎn)的整合、人力資源配置及企業(yè)文化的融合、企業(yè)組織的重構(gòu)。不同類型的重組對公司業(yè)績和經(jīng)營的影響也是不一樣的。

13．【答案】B

【解析】對企業(yè)股權(quán)的重組由于涉及股份持有人變化或股本增加，通常都需行為要經(jīng)過有關(guān)主管部門的審核或核準(zhǔn)，涉及國有股權(quán)的還需經(jīng)財政部門的批準(zhǔn)。此類行為對企業(yè)未來發(fā)展方向的影響通常是巨大，被稱之為“戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組”。戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組根據(jù)股權(quán)的變動隋況又可分為股權(quán)存量變更、股權(quán)增加、股權(quán)減少(回購)三類。

14．【答案】B

【解析】公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義與廣義兩種定義。狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排；而廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵機制、財務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等等。

15．【答案】A

【解析】公司規(guī)模變動特征和擴(kuò)張潛力通常與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場結(jié)構(gòu)及經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長性。

16．【答案】A

【解析】由于經(jīng)營戰(zhàn)略決策直接關(guān)系到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對象是復(fù)雜的，所面對的問題通常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的，因此，對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。

17．【答案】B

【解析】形成高效運作的職業(yè)經(jīng)理層的前提條件是上市公司必須建立和形成一套科學(xué)的、市場化、制度化的選聘制度和激勵制度。因此，科學(xué)化、制度化的職業(yè)經(jīng)理層選聘制度和激勵制度只是保證經(jīng)理層高效運作的必要條件，而非充分條件。

18．【答案】B

【解析】財務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化與利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量與支付現(xiàn)金需要的比較。衡量財務(wù)彈性的主要指標(biāo)為：現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是衡量公司長期償債能力的指標(biāo)。

19．【答案】B

【解析】一般公司長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金。長期債務(wù)會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債，并需運用流動資產(chǎn)來償還。保持長期債務(wù)不超過營運資金，就不會因這種轉(zhuǎn)化而造成流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債，從而使長期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。

20．【答案】B

【解析】公司的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與經(jīng)營條件發(fā)生變化后，原有的財務(wù)數(shù)據(jù)與新情況下的財務(wù)數(shù)據(jù)是不具有可比性的，因此，必須預(yù)測公司經(jīng)營環(huán)境可能發(fā)生的變化，對財務(wù)分析結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。

21．【答案】A

【解析】所有者權(quán)益變動表是反映公司本期(年度或中期)內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變動情況的報表。該表全面反映了企業(yè)的股東權(quán)益在年度內(nèi)的變化情況，便于會計信息使用者深入分析企業(yè)股東權(quán)益的增減變化情況，并進(jìn)而對企業(yè)的資本保值增值情況作出正確判斷，提供對決策有用的信息。

22．【答案】B

【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力就越強。公司可以通過薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。但這并非必然，還取決于銷售商品的需求價格彈性，若商品的需求價格彈性大于1，薄利多銷帶來的總利潤會增加；若商品的需求價格彈性小于1，薄利多銷帶來的總利潤會減少。

23．【答案】B

【解析】全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／資產(chǎn)總額，該指標(biāo)說明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

24．【答案】A

【解析】在公司現(xiàn)金流量的流動性分析中，現(xiàn)金到期債務(wù)比是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)的比值，現(xiàn)金到期債務(wù)比中的到期債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)與本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)。

25．【答案】B

【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均應(yīng)收賬款，其中營業(yè)收人數(shù)據(jù)來自利潤表。平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額，是資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款期初數(shù)和期末數(shù)及對應(yīng)壞賬準(zhǔn)備的平均數(shù)。

26．【答案】B

【解析】綜合評價方法中，通常認(rèn)為，公司財務(wù)評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。

27．【答案】B

【解析】要合理評價公司的已獲利息倍數(shù)，不僅需要與其他公司，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，而且從穩(wěn)健性角度出發(fā)，分析、比較本公司連續(xù)幾年的該項指標(biāo)水平，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。這是因為公司在經(jīng)營好的年度要償債，而在經(jīng)營不好的年度也要償還大約等量的債務(wù)。

28．【答案】B

【解析】速動比率是一種比流動比率更能評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力。

29．【答案】B

【解析】在資產(chǎn)重組常用的各種評估方法中，采用收益現(xiàn)值法評估資產(chǎn)能真實、較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價格；與投資決策相結(jié)合，用此評估法評估資產(chǎn)的價格，易為買賣雙方接受。

30．【答案】A

【解析】關(guān)聯(lián)交易中的利潤操縱行為目前一般的做法是，當(dāng)上市公司經(jīng)營不理想時，集團(tuán)公司或者調(diào)低上市公司應(yīng)繳納的費用標(biāo)準(zhǔn)，或者承擔(dān)上市公司的相關(guān)費用，甚至將以前年度已繳納的費用退回，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移費用、增加利潤的目的。

31．【答案】A

【解析】資產(chǎn)重組是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行的，對企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、調(diào)整及配置的過程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進(jìn)行重新配置的過程。目前我國對采用相互持股形式進(jìn)行的資產(chǎn)重組實行“有限雙向持有制度”。