2018年中級會計師《財務管理》真題及答案（第一批）

2018年中級會計師《財務管理》（第一批）考試時間：9月8日13:30－16:00，科目考試時長為2.5小時。大家可以關注希賽網(wǎng)中級會計師考試頻道，考試已結(jié)束，希賽小編為大家整理了2018年中級會計師《財務管理》真題及答案（第一批）。

2018年中級會計師《財務管理》考試題型：單選題25題共25分；多選題10題共20分；判斷題10題共10分；計算分析題4題共20分；綜合題2題共25分。

>>2018年中級會計師考試真題及答案匯總（各科）

一、單項選擇題

1.某企業(yè)向銀行借款500萬元，利率為5.4%，銀行要求10%的補償性余額，則該借款的實際利率是( )。

A.6%

B.5.4%

C.4.86%

D.4.91%

【答案】A

2.某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬元，則該公司債務的投資者面臨的風險是( )。

A.價格風險

B.購買力風險

C.變現(xiàn)風險

D.違約風險

【答案】D

3 與企業(yè)價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是( )。

A.對債權(quán)人的利益重視不夠

B.容易導致企業(yè)的短期行為

C.沒有考慮風險因素

D.沒有考慮貨幣時間價值

【答案】A

4.在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價基礎的是( )。

A.固定成本

B.制造成本

C.全部成本

D.變動成本

【答案】D

5.某公司預計第一季度和第二季度產(chǎn)品銷量分別為140萬件和200萬件，第一季度期初產(chǎn)品存貨量為14萬件，預計期末存貨量為下季度預計銷量的10%，則第一季度的預計生產(chǎn)量( )萬件。

A.146

B.154

C.134

D.160

【答案】A

6.某產(chǎn)品的預算產(chǎn)量為10000件，實際產(chǎn)量為9000件，實際發(fā)生固定制造費用180000萬元，固定制造費用標準分配率為8元/小時，工時標準為1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為( )。

A.超支72000元

B.節(jié)約60000元

C.超支60000元

D.節(jié)約72000元

【答案】A

7.有種觀點認為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是( )。

A.所得稅差異理論

B.代理理論

C.信號傳遞理論

D.“手中鳥”理論

【答案】B

8.某公司當年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量為30萬元，現(xiàn)金管理費用為2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是( )萬元。

A.5

B.3.5

C.6.5

D.3

【答案】D

9.下列各項條款中，有利于保護可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是( )。

A.無擔保條款

B.贖回條款

C.回售條款

D.強制性轉(zhuǎn)換條款

【答案】C

10.某公司在編制成本費用預算時，利用成本性態(tài)模型(Y=a+bX)，測算預算期內(nèi)各種可能的業(yè)務量水平下的成本費用，這種預算編制方法是( )。

A.零基預算法

B.固定預算法

C.彈性預算法

D.滾動預算法

【答案】C

11.下列財務指標中，最能反映企業(yè)即時償付短期債務能力的是( )。

A.資產(chǎn)負債率

B.流動比率

C.權(quán)益乘數(shù)

D.現(xiàn)金比率

【答案】D

12.下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來財務杠桿效應的是( )。

A.發(fā)行普通股

B.認股權(quán)證

C.融資租賃

D.留存收益

【答案】C

13.根據(jù)作業(yè)成本管理原理，下列關于成本節(jié)約途徑的表述中，不正確的是( )。

A.將外購交貨材料地點從廠外臨時倉庫變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇

B.將內(nèi)部貨物運輸業(yè)務由自營轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇

C.新產(chǎn)品在設計時盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的原件屬于作業(yè)共享

D.不斷改進技術(shù)降低作業(yè)消耗時間屬于作業(yè)減少

【答案】A

14.下列財務分析指標中能夠反映收益質(zhì)量的是( )。

A.營業(yè)毛利率

B.每股收益

C.現(xiàn)金營運指數(shù)

D.凈資產(chǎn)收益率

【答案】C

15.某公司基期息稅前利潤1000萬元，基期利息費用為400萬元，假設與財務杠桿相關的其他因素保持變，則該公司計劃期的財務杠桿系數(shù)為( )。

A.2.5

B.1.67

C.1.25

D.1.88

【答案】B

16.某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優(yōu)先考慮( )。

A.普通股籌資

B.債券籌資

C.優(yōu)先股籌資

D.融資租賃籌資

【答案】D

17.債券內(nèi)在價值計算公式中不包含的因素是( )。

A.債券市場價格

B.債券面值

C.債券期限

D.債券票面利率

【答案】A

18.已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹為1%，則實際利率為( )。

A.1.98%

B.3%

C.2.97%

D.2%

【答案】A

19.下列各項中，不屬于債務籌資優(yōu)點的是( )。

A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎

B.籌資彈性較大

C.籌資速度較快

D.籌資成本負擔較輕

【答案】A

20.下列各項中不屬于普通股股東權(quán)利的是( )。

A.剩余財產(chǎn)要求權(quán)

B.固定收益權(quán)

C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)

D.參與決策權(quán)

【答案】B

21.下列各項因素中，不影響存貨經(jīng)濟訂貨批量計算結(jié)果的是( )。

A.存貨年需要量

B.單位變動儲存成本

C.保險儲備

D.每次訂貨變動成本

【答案】C

22.計算下列籌資方式的資本成本時需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是( )。

A.留存收益資本成本

B.債務資本成本

C.普通股資本成本

D.優(yōu)先股資本成本

【答案】B

23.一般而言，營運資金成本指的是( )。

A.流動資產(chǎn)減去存貨的余額

B.流動資產(chǎn)減去流動負債的余額

C.流動資產(chǎn)減去速動資產(chǎn)后的余額

D.流動資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額

【答案】B

24.某公司購買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財產(chǎn)保險公司進行了投保，則該公司采取的風險對策是( )。

A.規(guī)避風險

B.接受風險

C.轉(zhuǎn)移風險

D.減少風險

【答案】C

25.在對某獨立投資項目進行財務評價時，下列各項中，并不能據(jù)以判斷該項目具有財務可行性的是( )。

A.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，現(xiàn)值指數(shù)大于16

B.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，凈現(xiàn)值大于0

C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期

D.以必要報酬率作為折現(xiàn)率，計算的年金凈流量大于0

【答案】C

二、多項選擇題

1.下列指標中適用于對利潤中心進行業(yè)績考評的有( )。

A.投資報酬率

B.部門邊際貢獻

C.剩余收益

D.可控邊際貢獻

【答案】BD

2.下列風險中，屬于非系統(tǒng)風險的有( )。

A.經(jīng)營風險

B.利率風險

C.政治風險

D.財務風險

【答案】AD

3.企業(yè)綜合績效評價可分為財務績效定量評價與管理績效定性評價兩部分，下列各項中，屬于財務績效定量評價內(nèi)容的有( )。

A.資產(chǎn)質(zhì)量

B.盈利能力

C.債務風險

D.經(jīng)營增長

【答案】ABCD

4.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有( )。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

【答案】AC

5.與銀行借款籌資相比，公開發(fā)行股票籌資的優(yōu)點有( )。

A.提升企業(yè)知名度

B.不受金融監(jiān)管政策約束

C.資本成本較低

D.籌資對象廣泛

【答案】AD

6.與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資的優(yōu)點有( )。

A.籌資成本低

B.有助于增強公司的社會聲譽

C.有助于維持公司的控制權(quán)分布

D.籌資規(guī)模大

【答案】AC

7.下列財務決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有( )。

A.公司價值分析法

B.安全邊際分析法

C.每股收益分析法

D.平均資本成本比較法

【答案】ACD

8.與貨幣市場相比，資本市場的特點有( )。

A.投資收益較高

B.融資期限較長

C.投資風險較大

D.價格波動較小

【答案】ABC

9.某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報酬率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為( )。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

【答案】AD

10.下列各項中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點的有( )。

A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價

B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象

C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤

D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

【答案】AB

三、判斷題

1.根據(jù)量本利分析基本原理，保本點越高企業(yè)經(jīng)營越安全。( )

【答案】×

2.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性比較強的財務分析指標，是杜邦財務分析體系的起點。( )

【答案】√

3.在企業(yè)盈利狀態(tài)下進行利潤敏感性分析時，固定成本的敏感系數(shù)大于銷售量的敏感系數(shù)。( )

【答案】×

4.在緊縮型流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會維持較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財務風險與經(jīng)營風險較小。( )

【答案】×

5.企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無法收回其本金的風險，這種風險屬于非系統(tǒng)風險。( )

【答案】√

6.標準差率可用于收益率期望值不同的情況下的風險比較，標準差率越大，表明風險越大。( )

【答案】√

7.在計算加權(quán)平均資本成本時，采用市場價值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時資本成本。( )

【答案】×

8.變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。( )

【答案】√

9.增量預算有利于調(diào)動各個方面節(jié)約預算的積極性，并促使各基層單位合理使用資金。( )

【答案】×

10.不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導致市場利率下降，從而降低了企業(yè)的籌資難度。( )

【答案】×

四、計算分析題

1.乙公司 2017 年采用 N/30 的信用條件，全年銷售額(全部為賒銷)為 10000 萬元，平均收現(xiàn)期為 40 天。2018 年初乙公司為了盡快收回貨款提出了“2/10，N/30”的信用條件，新的折扣條件對銷售額沒有影響，但壞賬損失及收賬費用共減少 200 萬元，預計占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠的客戶均在第 10 天付款，不享受現(xiàn)金折扣的客戶平均付款期是 40 天。該公司資本成本為 15%，變動成本率為 60%。

假設一年按 360 天計算，不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

(1)計算改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額;

(2)計算改變信用條件后應收賬款的平均收現(xiàn)期;

(3)計算改變信用條件引起的應收賬款的機會成本增加額;

(4)計算改變信用條件引起稅前利潤增加額;

(5)判斷提出的信用條件是否可行并說明理由。

答案解析：

(1)改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額=10000*2%*50%=100(萬元);

(2)改變信用條件后應收賬款的平均收現(xiàn)期=10*50%+40*50%=25(天);

(3)改變信用條件引起的應收賬款的機會成本增加額=(10000/360×25-10000/360×40)×60%×15%=-37.5(萬元);

(4)改變信用條件引起稅前利潤增加額=-100-(-37.5)-(-200)=137.5(萬元);

(5)因為增加的收益>0,所以信用政策改變是可行的。

2.丙公司只生產(chǎn) L 產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有 M、N 兩個品種可供選擇，相關資料如下：

資料一：L 產(chǎn)品單位售價為 600 元，單位變動成本為 450 元，預計年產(chǎn)銷量為 2 萬件。

資料二：M 產(chǎn)品的預計單價 1000 元，邊際貢獻率為 30%，年產(chǎn)銷量為 2.2 萬件，開發(fā) M產(chǎn)品需增加一臺設備將導致固定成本增加 100 萬元。

資料三：N 產(chǎn)品的年邊際貢獻總額為 630 萬元，生產(chǎn) N 產(chǎn)品需要占用原有 L 產(chǎn)品的生產(chǎn)設備，將導致 L 產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少 10%。

丙公司采用量本利分析法進行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。

要求：

(1)根據(jù)資料二，計算 M 產(chǎn)品邊際貢獻總額;

(2)根據(jù)(1)的計算結(jié)果和資料二，計算開發(fā) M 產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額;

(3)根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā) N 產(chǎn)品導致原有 L 產(chǎn)品的邊際貢獻減少額;

(4)根據(jù)(3)的計算結(jié)果和資料三，計算開發(fā) N 產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額。

(5)投產(chǎn) M 產(chǎn)品或 N 產(chǎn)品之間做出選擇并說明理由。

答案解析：

(1)M產(chǎn)品邊際貢獻總額=1000*2.2*30%=660(萬元);

(2)開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=660-100=560(萬元);

(3)開發(fā)N產(chǎn)品導致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻減少額=(600-450)*2*10%=30(萬元);

(4)開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=630-30=600(萬元);

(5)生產(chǎn)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額560萬元小于開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加600萬元,因此,應該投產(chǎn)N產(chǎn)品。

3.甲公司編制現(xiàn)金預算的相關資料如下:

資料一：甲公司預計 2018 年每季度的銷售收入中，有 70%在本季度收到現(xiàn)金，30%在下一季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2017 年末應收賬款余額為零。不考慮增值稅及其他因素的影響。

資料二：甲公司 2018 年末各季度的現(xiàn)金預算如下表所示：

甲公司 2018 年各季度現(xiàn)金預算 單位：萬元

注：表內(nèi)“*”為省略的數(shù)值。

要求：

(1)計算 2018 年末預計應收賬款余額。

(2)計算表中用字母代表的數(shù)值。

【答案】

(1)：70%應收賬款當月收回，30%的應收賬款于下季度收回，所以 2018 年末應收賬款余額位 3500*0.3=1050

(2)：

A1400。2017 年末應收賬款為 0，一季度銷售收入 2000 萬元，當季度收回 70%，所以為2000*70%=1400 萬元。

B1000。第二季期初現(xiàn)金余額=第一季期末現(xiàn)金余額，為 1000 萬元。

C3700。第三季度現(xiàn)金收入為 3000*30%+4000*70%=3700 萬元。

D3200。第四季度現(xiàn)金余缺為：期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=1090+3650-1540=3200 萬元。

2 、 乙公司 2017 年采用 “N/30 ” 的信用條件 ， 全年銷售額全部為現(xiàn)金銷售額為 10000 萬元 ，

平均收現(xiàn)期為 40 天，2018 年初，乙公司為了盡早收回貸款，提出了 “2/10,N/30 ” 的信用

條件，新的折扣條件對銷售額沒有影響，但壞賬損失 和 收賬費用共減少 200 萬元，預計占

銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 ， 享受現(xiàn)金折扣的客戶均在第 10 天付款 ， 不享受現(xiàn)

金折扣的的客戶平均付款期為 40 天 ， 該公司的資本成本為 15% ， 變動成本率 60% ， 假設一

年 年 360 天，不考慮涉及其他因素要求：

(1 )計算信用條件改變引起的現(xiàn)金折扣成本增加額;

(2 ) 計算信用條件改變后的應收賬款平均收現(xiàn)期 ;

(3 ) 計算信用條件改變引起的應收賬款機會成本的增加額 ;

(4 ) 計算信用條件改變引起的稅 利潤增加額 ;

(5 ) 判斷提供現(xiàn)金折扣的信用條件是否可行，并說明理由 。

【答案】

(1) )：信用條件改變之前現(xiàn)金折扣為 0， 信用條件改變之后現(xiàn)金折扣為 10000*50%*2%=100 。所以現(xiàn)金折扣成本增加額為 100 萬元。

(2) ) ：應收賬款的平均收現(xiàn)期為=10*50%+40*50%=25 天。

(3) ) ：應收賬款的機會成本= 日均銷售額* 變動成本率* 平均收現(xiàn)期* 資本成本率。改變之前

的應收賬款機會成本為=10000/360*60%*40*15%=100 萬元。改變之后的應收賬款機會成本為=10000/360*60%*25*15%=62.5 萬元。應收賬款機會成本的增加額為 62.5-100=-37.5

(4 ): 信用條件改變引起的稅前利潤增加額為=200-100+37.5=137.5 萬元。

(5) ) ：可行。提供現(xiàn)金折扣的稅前利潤增加額 137.5 萬元，所以應該改變。

3 、 丙公司目前僅生產(chǎn) L 產(chǎn)品 ， 計劃研發(fā)一種新產(chǎn)品 ， 現(xiàn)有 M ，N 兩個產(chǎn)品可供選擇，資料如下：

資料一 ：L 產(chǎn)品單個售價為 600 元，單位變動成本為 450 元 ， 全年銷量為 2 萬件;

資料二 ：M 產(chǎn)品的預計單價為 1000 元，邊際貢獻率為 30% ，預計年產(chǎn)銷量為 2.2 萬件，開發(fā) M 產(chǎn)品需要增加一臺新設備，這將是導致公司每年的固定成本增加 100 萬元;

資料三 ：N 產(chǎn)品的邊際貢獻總額預計為 630 萬，開發(fā) N 產(chǎn)品可以利用 L 產(chǎn)品的現(xiàn)有生產(chǎn)設備，但是將使現(xiàn)有 L 產(chǎn)品年銷量減少 10% ;

丙公司擬選用分析法作出新產(chǎn)品開發(fā)決策，不考慮增收其他因素，要求：

(1 )根據(jù)資料二，計算 M 產(chǎn)品的年邊際貢獻總額;

(2 ) 根據(jù)要求 (1 )的計算結(jié)果和資料二，計算開發(fā) M 產(chǎn)品后丙公司年息稅前利潤的增加額;

(3 ) 根據(jù)資料一和三 ，計算開發(fā) N 產(chǎn)品導致 L 產(chǎn)品年邊際貢獻總額的減少額;

(4) ) 根據(jù)要求三的計算結(jié)果和資料三 ， 計算開發(fā) N 產(chǎn)品后丙公司年息損益利潤的增加額 ;

(5 ) 判斷丙公司應該開發(fā)哪種產(chǎn)品 ， 并說明理由 。

3 【答案】

(1) 邊際貢獻= (P-V )*Q=1000*30%*2.2=660 萬元。

(2 ):開發(fā) M 產(chǎn)品之后年稅前利潤的增加額為=660-100=560

(3 ):開發(fā) N 產(chǎn)品可以利用 L 產(chǎn)品的現(xiàn)有生產(chǎn)設備 ， 但是將使現(xiàn)有 L 產(chǎn)品年銷量減少 10% 。

開發(fā) N 產(chǎn)品之前 L 產(chǎn)品的邊際貢獻為= (600-450 )*2=300 萬元。開發(fā) N 產(chǎn)品之后 L 產(chǎn)品的邊際貢獻為= (600-450 )* (2*0.9 )=270 萬。邊際貢獻減少額為 300-270=30 萬元。

(4) ) 開發(fā) N 產(chǎn)品之后年稅前利潤增加額為 630-30= 600 萬元。

(5) )應該開發(fā) N 產(chǎn)品。開發(fā) M 產(chǎn)品增加稅前利潤 560, 開發(fā) N 產(chǎn)品增加稅前利潤 600 ，所以應該開發(fā) N 產(chǎn)品。

4、丁公司 2017 年末的資產(chǎn)總額為 60000 萬元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的 60%，當年凈利潤為

7200 萬元，丁公司認為其股票價格過高，不利于股票流通，與 2017 年末按照 1:2 的比例進

行股票分割，股票分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 2000 萬股。

根據(jù) 2018 年的投資計劃，丁公司需要追加 9000 萬元，基于公司目標資本結(jié)構(gòu)，要求追加的投資中權(quán)益資本占 60%。

要求：

(1)計算丁公司股票分割后的下列指標：①每股凈資產(chǎn);②凈資產(chǎn)收益率

(2)如果丁公司針對 2017 年度凈利潤采用固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為 40%，

計算應支付的股利總和

(3)如果丁公司針對 2017 年度凈利潤采用剩余股利政策分配股利。

計算下列指標：①2018 年追加投資所需要的權(quán)益資本額;②可發(fā)放的股利總額

【答案】

(1)

①每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益總額/普通股股數(shù)=60000*60%/4000=9(元/股)。

②凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益=7200/3600=20%

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(2)：固定股利支付率支付股利 7200*40%=2880(萬元)

(3):在剩余股利政策下，追加權(quán)益性資金 9000*60%=5400(萬元)

可發(fā)放股利 7200-5400=1800(萬元)

五、 綜合

【本題 12 分】：戊公司是一家設備制造商，公司基于市場發(fā)展進行財務規(guī)劃，有關資料如下：

資料一：戊公司 2017 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負債表圖表及相關信息如下表所示。

戊公司資產(chǎn)負債表簡表及相關信息(2017 年 12 月 31 日) 金額單位：萬元

資產(chǎn)金額占銷售額百分比% 負債與權(quán)益 金額 占銷售額百分比%

現(xiàn)金 1000 2.5 短期借貸 5000 N

應收票據(jù) 8000 20.0 應付票據(jù) 2000 5.0

應收賬款 5000 12.5 應付賬款 8000 20

存貨 4000 10.0 應付債券 6000 N

其他流動資產(chǎn) 4500 N 實收資本 20000 N

固定資產(chǎn) 23500 N 留存收益 5000 N

合計 46000 45.0 合計 46000 25.0

注：表中“N”表示該項目不隨銷售額的變動而變動。

資料二：戊公司 2017 年銷售額為 40000 萬元，銷售凈利率為 10%，利率留存率為 40%預計 2018 年銷售額增長率為 30%銷售凈利率和利潤留存率保持不變。

資料三：戊公司計劃于 2018 年 1 月 1 日從租賃公司融資租入一臺設備，該設備價值為 1000萬元，租期為 5 年，租賃期滿時預計凈殘值為 100 萬元，歸租賃公司所有，年利率為 8%，年租賃手續(xù)費為 2%。租金每年末支付 1 次，相關貨幣時間價值系數(shù)為(P/F，8%，5)=0.6209，

(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，10%，5)=3.7908。

資料四：經(jīng)測算，資料三中新增設備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤 132.5 萬元，設備年折舊額為 100 萬元。

資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信 用，戊公司供應商提供的付款條件為“1/10,11/30”②向 銀行借款，借款年利率為 8%，一年按 360 天計算，戊公司使用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。

不考慮增值稅及其他因素的影響，要求：

1. 根據(jù)資料一和資料二，計算戊公司 2018 年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資

產(chǎn)額;②因銷售增加而增加的留存額;③外部融資需求量。

2. 根據(jù)資料三，計算系列數(shù)值，①計算租金時使用的折現(xiàn)率。②該設備的年租金。

3. 根據(jù)資料四，計算下列指標：①新設備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;②如果公

司按 1000 萬元自行購買而非租賃該設備，計算該設備投資的靜態(tài)回收期。

4. 根據(jù)資料五，①計算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率。

【答案】

(1)

① 增加的資產(chǎn)總額為=40000*30%*45%=5400

② 增加的負債總額 為=40000*30%*25%=3000

③ 增加的資金需求量= 增加的資產(chǎn)總額- 增加的負債總額=5400-3000=2400

④當年增加的留存收益為=當年的營業(yè)收入*營業(yè)凈利率*利潤留存率=40000*

(1+30%)*10%*40%=2080

⑤ 外部融資需求量= 總的資金需求量- 留存收益的增加=2400-2080=320

(2)

①融資租賃的資本成本為= 8%+2%=10%

② 年租金=1000-100x(P/F,10%,5/(P/A,10%,5)=247.42 萬元。

(3)

① 營業(yè)現(xiàn)金凈流量= 凈利潤+ 折舊與攤銷=132.5+100=232.5 萬元

② 靜態(tài)回收期=1000/232.5=4.3 (年)

(4)：①放棄現(xiàn)金折扣信用成本率=

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