2022年期貨從業(yè)考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》必背知識(shí)點(diǎn)（三）

期貨基礎(chǔ)知識(shí)是期貨從業(yè)資格考試必考科目之一，根據(jù)2022年期貨基礎(chǔ)知考試大綱，小編為大家整理了2022年期貨從業(yè)考試必背知識(shí)點(diǎn)（三）供大家參考，正在備考的同學(xué)可以學(xué)習(xí)下。

期貨與遠(yuǎn)期、期權(quán)、互換的聯(lián)系和區(qū)別

（一）期貨與遠(yuǎn)期

(1)期貨與遠(yuǎn)期的聯(lián)系：兩者均為買(mǎi)賣(mài)雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的商品。

(2)期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別

①交易對(duì)象不同。期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。遠(yuǎn)期交易的對(duì)象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同，所涉及的商品沒(méi)有任何限制。

②功能作用不同。期貨交易的主要功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格。遠(yuǎn)期交易由于遠(yuǎn)期合同的流動(dòng)性不足，限制了其價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

③履約方式不同。期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式。

④信用風(fēng)險(xiǎn)不同。在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。

⑤保證金制度不同。期貨交易有特定的保證金制度，按照成交合約價(jià)值的一定比例向買(mǎi)賣(mài)雙方收取保證金，通常是合約價(jià)值的5% -15%。而遠(yuǎn)期交易是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。

（二）期貨與期權(quán)

1、期貨與期權(quán)之間的聯(lián)系：期貨期權(quán)是期權(quán)和期貨合約的有機(jī)結(jié)合。期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。

2、期貨與期權(quán)的區(qū)別

(1)交易對(duì)象不同。期貨交易的是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約的標(biāo)的物是實(shí)物商品或者金融工具。期權(quán)的標(biāo)的物不僅限于商品和金融工具，還可以是其他衍生品合約。

(2)權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。期貨合約是雙向合約，交易雙方都要承擔(dān)期貨合約到期交割的義務(wù)。期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買(mǎi)方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。而期權(quán)的賣(mài)方則有義務(wù)在買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)按約定向買(mǎi)方買(mǎi)人或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。

(3)保證金制度不同。在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方都要繳納期貨合約價(jià)值5% -15%的保證金，作為履約的保證。在交易期間還要根據(jù)價(jià)格變動(dòng)對(duì)虧損方收取追加保證金，盈利方則可提取多余保證金;期權(quán)交易中，買(mǎi)方向賣(mài)方支付權(quán)利金后，其最大風(fēng)險(xiǎn)就是權(quán)利金的虧損，因此期權(quán)買(mǎi)方不需要再繳納保證金。但對(duì)期權(quán)賣(mài)方來(lái)講，他在收取對(duì)方權(quán)利金的同時(shí)要隨時(shí)應(yīng)對(duì)買(mǎi)方要求履約，因此，需要繳納一定的保證金，以表明其有能力履行期權(quán)合約。

(4)盈虧特點(diǎn)不同。期權(quán)買(mǎi)方的收益隨市場(chǎng)價(jià)格的變化而波動(dòng)，是不固定的。期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是非線性的。期貨交易的盈虧對(duì)稱的，交易雙方都面臨著無(wú)限的盈利和無(wú)止境的虧損，其盈虧曲線為線性。

(5)了結(jié)方式不同。期貨交易中，投資者可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位，而大多數(shù)投資者均選擇對(duì)沖平倉(cāng)而非到期交割。期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括三種：對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。

（三）期貨與互換

1.期貨與互換之間的聯(lián)系：

遠(yuǎn)期合約是期貨和互換的基礎(chǔ)，期貨和互換是對(duì)遠(yuǎn)期合約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具。

2.期貨與互換的區(qū)別

(l)標(biāo)準(zhǔn)化程度不同。期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，而互換交易的對(duì)象則是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。

(2)成交方式不同。期貨交易是在交易所組織的有形的公開(kāi)市場(chǎng)內(nèi)通過(guò)電子交易系統(tǒng)撮合成交，而互換交易一般無(wú)固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間，主要通過(guò)人工詢價(jià)的方式撮合成交。

(3)合約雙方關(guān)系不同?；Q協(xié)議是交易雙方直接簽訂，是一對(duì)一的，互換的違約風(fēng)險(xiǎn)主要取決于對(duì)手的信用，而期貨交易則不同，合約的履行不取決于交易對(duì)手，而取決于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)在期貨交易中充當(dāng)中央對(duì)手的角色。

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能

期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制

價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能

一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因

1.期貨交易的參與者眾多，這些成千上萬(wàn)的買(mǎi)家和賣(mài)家聚集在一起進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，可以代表供求雙方的力量，有助于公平價(jià)格的形成。

2.期貨交易中的交易人士大多熟悉某種商品行情，有豐富的商品知識(shí)和廣泛的信息渠道以及一套科學(xué)的分析、預(yù)測(cè)方法。

3.期貨交易的透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化，有助于形成公正的價(jià)格。

二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)

1.預(yù)期性

2.連續(xù)性

3.公開(kāi)性

4.權(quán)威性

價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來(lái)某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨表”。

資產(chǎn)配置功能

資產(chǎn)配置的原理是以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。