2011年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》真題卷及答案（一）

單項選擇題(本題共60個小題。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi)。

1.套利者關(guān)心和研究的只是()。

A.單一合約的價格

B.單一合約的漲跌

C.不同合約之間的價差

D.不同合約的絕對價格

2.期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者是()。

A.其他套期保值者

B.期貨結(jié)算部門

C.期貨投機(jī)者、套利者

D.期貨交易所

3.世界上第一個現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)是()。

A.美國期貨交易所結(jié)算公司

B.芝加哥期貨交易所結(jié)算公司

C.東京期貨交易所結(jié)算公司

D.倫敦期貨交易所結(jié)算公司

4.收盤價在移動平均線之下運(yùn)動，回升時未超越移動平均線，且移動平均線已由水平轉(zhuǎn)為下移的趨勢，是()。

A.賣出時機(jī)

B.買入時機(jī)

C.增倉時機(jī)

D.減倉時機(jī)

5.在我國，批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司的機(jī)構(gòu)是()。

A.期貨交易所

B.期貨結(jié)算部門

C.中國人民銀行

D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

6.期貨合約是在()的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

A.互換合約

B.期權(quán)合約

C.調(diào)期合約

D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約

7.我國期貨交易所中由集合競價產(chǎn)生的價格是()。

A.收盤價

B.開盤價

C.開盤價和收盤價

D.以上都不對

8.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格，則在此時該期權(quán)是一份()。

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.平值期權(quán)

D.零值期權(quán)

9.香港地區(qū)的期貨交易市場適用的法律是()。

A.國務(wù)院發(fā)布的《期貨交易管理條例》

B.中國證券監(jiān)督委員會發(fā)布的《期貨交易管理辦法》

C.香港證監(jiān)會發(fā)布的《證券及期貨條例》

D.中國證監(jiān)會發(fā)布的《證券及期貨條例》

10.期貨實(shí)現(xiàn)電子和網(wǎng)絡(luò)化交易方式之后，()成為期貨交易發(fā)展的一個方向。

A.公司化改制

B.上市

C.公司化和上市

D.聯(lián)合和合并

11.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權(quán)的到期月份不同

B.期權(quán)的買賣方向相同

C.期權(quán)的執(zhí)行價格不同

D.期權(quán)的類型不同

12.期貨合約價格的形成方式主要有()。

A.連續(xù)競價方式和公開喊價方式

B.計算機(jī)撮合成交方式和集合競價制

C.公開喊價方式和計算機(jī)撮合成交方式

D.連續(xù)競價方式和一節(jié)一價制

13.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為c，執(zhí)行價格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格為()，該投資者不賠不賺。

A.X+C

B.X-C，

C.C-X

D.C

14.某投資者買進(jìn)執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為()美分/蒲式耳。

A.290

B.284

C.280

D.276

15.基差受地區(qū)差價的影響，反映在()上。

A.運(yùn)費(fèi)差價

B.交割手續(xù)費(fèi)

C.地方稅務(wù)

D.商品品級

16.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的代替作用，使期貨交易能夠以獨(dú)有的()方式免除合約履約義務(wù)。

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金結(jié)算交割

C.對沖平倉

D.套利投機(jī)

17.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險

B.非系統(tǒng)風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.財務(wù)風(fēng)險

18.艾略特波浪理論最大的不足是()。

A.應(yīng)用上比較困難

B.一個完整周期的規(guī)模太長

C.面對同一個形態(tài)，不同的人會有不同的做法

D.不能通過計算得出各個波浪之間的相互關(guān)系

19.在進(jìn)行期權(quán)交易的時候，需要支付保證金的是()。

A.期權(quán)多頭方

B.期權(quán)空頭方

C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D.都不用支付

20.美國()國債通常是附有息票的附息國債。

A.短期

B.中期

C.長期

D.中、長期

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答案及解析

1.C【解析】套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差進(jìn)行的套利行為。所以套利者只關(guān)心不同合約之間的價差。

2.C【解析】套期保值并不是消滅風(fēng)險，只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者、套利者正是期貨市場風(fēng)險的承擔(dān)者。

3.B【解析】1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)就產(chǎn)生了。

4.A【解析】收盤價在移動平均線之下運(yùn)動，回升時未超越移動平均線，且移動平均線已由水平轉(zhuǎn)為下移的趨勢，是賣出時機(jī)。

5.D【解析】《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并在公司登記機(jī)關(guān)登記注冊。

6.D【解析】期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。

7.B【解析】開盤價由集合竟價產(chǎn)生。

8.A【解析】實(shí)值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流為零;虛值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的現(xiàn)金流。對于看漲期權(quán)，當(dāng)市場價格》協(xié)定價格時，為實(shí)值期權(quán)，即本題中的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

9.C【解析】香港證券及期貨市場的主要監(jiān)管者是證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(證監(jiān)會)。香港證監(jiān)會是1989年根據(jù)《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會條例》成立的獨(dú)立法定監(jiān)管機(jī)關(guān)。《證監(jiān)會條例》以及另外九條與證券及期貨相關(guān)的條例已經(jīng)整合為《證券及期貨條例》，并于2003年4月1日生效。香港證監(jiān)會的職能是執(zhí)行監(jiān)管證券及期貨市場的條例及促進(jìn)與鼓勵證券期貨市場的發(fā)展。

10.C【解析】全球進(jìn)入電子和網(wǎng)絡(luò)化全天候交易時代后，公司化改制和上市成為期貨交易所發(fā)展的一個方向。

11.A【解析】水平套利是指買進(jìn)和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

12.C【解析】期貨合約價格的形成方式主要有公開喊價方式和計算機(jī)撮合成交方式;連續(xù)競價制和一節(jié)一價制是公開喊價方式的兩種形式。

13.B【解析】買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x—C，此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費(fèi)。

14.B【解析】該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4，損益平衡點(diǎn)=280+4=284。

15.A【解析】如果現(xiàn)貨所在地與交易所指定交割地點(diǎn)的不一致，則該基差的大小就會反映兩地間的運(yùn)費(fèi)差價。

16.C【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨(dú)有的方式而存在。

17.A【解析】雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但卻對系統(tǒng)風(fēng)險無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，它通過與股票市場指數(shù)的期保值或?qū)_交易，來實(shí)現(xiàn)對系統(tǒng)風(fēng)險的規(guī)避。

18.A【解析】艾略特波浪理論最大的不足是對浪的級別難以判斷，也就是應(yīng)用起來比較困難;其中C、D選項都是應(yīng)用上比較困難的體現(xiàn)。

19.B【解析】由于期權(quán)的空頭承擔(dān)著無限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

20.D【解析】美國中長期國債通常是附有息票的附息國債。