2010年5月期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識真題及答案（二）

多項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內(nèi))

61.下列適合進(jìn)行牛市套利的商品是()。

A.木材

B.橙汁

C.可可

D.豬肚

62.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為()元時，該投資人獲利。

A.-80

B.50

C.100

D.150

63.下列不屬于反向市場熊市套利的市場特征的是()。

A.供給過旺，需求不足

B.近期月份合約價格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

C.近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格

D.近期月份合約價格下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約

64.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

A.小麥/玉米套利

B.玉米/大豆套利

C.大豆提油套利

D.反向大豆提油套利

65.下面關(guān)于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態(tài)中交易量較大

66.下列屬于短期利率期貨品種的有()。

A.歐洲美元

B.EURIBOR

C.T-notes

D.T-bonds

67.下列股價指數(shù)中，來自于美國股市的有()。

A.納斯達(dá)克指數(shù)

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)

D.恒生指數(shù)

68.期權(quán)交易的用途是()。

A.減少交易費用

B.創(chuàng)造價值

C.套期保值

D.投資

69.假設(shè)一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款，企業(yè)擔(dān)心三個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。

A.出售遠(yuǎn)期合約

B.買入期貨合約

C.買入看跌期權(quán)

D.買入看漲期權(quán)

70.下列關(guān)于遠(yuǎn)期外匯交易的說法，正確的有()。

A.遠(yuǎn)期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按新的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式

B.在套期保值時，遠(yuǎn)期外匯交易的針對性比外匯期貨強(qiáng)，可以對沖掉所有風(fēng)險

C.遠(yuǎn)期外匯交易沒有交易所、結(jié)算所為中介，面臨著對手的違約風(fēng)險

D.遠(yuǎn)期外匯交易由于交易數(shù)量、期限、價格可由交易雙方自行商定，因而流動性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外匯期貨交易

71.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導(dǎo)致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率

B.降低本幣利率

C.本國順差擴(kuò)大

D.本國逆差擴(kuò)大

72.下列構(gòu)成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率

B.利率

C.預(yù)期心理

D.倉儲成本

73.下列屬于短期利率期貨的有()。

A.短期國庫券期貨

B.歐洲美元定期存款單期貨

C.商業(yè)票據(jù)期貨

D.定期存單期貨

74.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

C.香港恒生指數(shù)

D.英國金融時報指數(shù)

75.對于期貨期權(quán)交易，下列說法正確的是()。

A.買賣雙方風(fēng)險和收益結(jié)構(gòu)不對稱

B.買賣雙方都要交納保證金

C.在有組織的交易場所內(nèi)完成交易

D.采用標(biāo)準(zhǔn)化合約方式

76.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為()。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

77.下列策略中，權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的是()。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.賣出看跌期權(quán)

78.下列對買進(jìn)看漲期權(quán)交易的分析正確的是()。

A.平倉收益-權(quán)利金賣出價-買入價

B.履約收益-標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

D.隨著合約時間的減少，時間價值會一直上漲

79.關(guān)于道氏理論的主要內(nèi)容，以下描述正確的是()。

A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動可分為兩種趨勢

C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

D.開盤價是最重要的價格

80.在面對()形態(tài)時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形

B.雙重頂(底)

C.三重頂(底)

D.矩形

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81.根據(jù)葛蘭威爾法則，下列為賣出信號的是()。

A.平均線從上升開始走平，價格從下上穿平均線

B.價格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線

D.價格下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線

82.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.股票價格指數(shù)期貨

83.以下屬于外匯期貨合約的有()。

A.CME的日元期貨合約

B.IMM的歐洲美元期貨合約

C.SIMEX的美元期貨合約

D.CBOT的美國長期國庫券期貨合約

84.下列債務(wù)憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票

B.商業(yè)匯票

C.國債

D.銀行存單

85.利率期貨的空頭套期保值者在期貨市場上賣空利率期貨合約，其預(yù)期()。

A.債券價格上升

B.債券價格下跌

C.市場利率上升

D.市場利率下跌

86.下列股價指數(shù)中采用幾何平均法計算的是()。

A.金融時報30指數(shù)

B.價值線綜合指數(shù)

C.恒生指數(shù)

D.道瓊斯指數(shù)

87.關(guān)于期貨期權(quán)的說法正確的是()。

A.它的標(biāo)的物是期貨合約，而不是現(xiàn)貨合約

B.賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金，而可能面臨的虧損是無限大的

C.買賣期權(quán)的雙方都有賣或不賣、買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利

D.期貨期權(quán)交易中的權(quán)利義務(wù)是不對稱的

88.以下不屬于效率市場形式的是()。

A.弱式有效市場

B.半弱式有效市場

C.強(qiáng)式有效市場

D.完全有效市場

89.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利

B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割

C.期現(xiàn)套利更容易進(jìn)行

D.容易發(fā)生逼倉行情

90.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。

A.3個月歐洲美元定期存款合約

B.美國長期國債期貨合約

C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證

D.DJIA指數(shù)期貨合約

91.轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險的手段主要有()。

A.分散籌資

B.外匯期貨交易

C.遠(yuǎn)期外匯交易

D.外匯期權(quán)交易

92.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有()。

A.CME 3個月期國債

B.CME 3個月期歐洲美元

C.CBOT 5年期國債

D.CBOT l0年期國債

93.股票指數(shù)期貨交易的特點有()。

A.以現(xiàn)金交收和結(jié)算

B.以小搏大

C.套期保值

D.投機(jī)

94.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨

B.股票指數(shù)期權(quán)

C.外匯期權(quán)

D.能源期權(quán)

95.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價格

B.權(quán)利金

C.到期時間

D.期權(quán)的價格

96.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤

B.內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

97.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢

B.次要趨勢

C.長期趨勢

D.短暫趨勢

98.下列關(guān)于圓弧頂?shù)恼f法正確的是()。

A.圓弧形成的時間與其反轉(zhuǎn)的力度成反比

B.形成過程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機(jī)構(gòu)大戶炒作的相關(guān)性高

D.它的形成時間相當(dāng)于一個頭肩形態(tài)形成的時間

99.應(yīng)用旗形形態(tài)時應(yīng)注意()。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現(xiàn)前，一般應(yīng)有一個旗桿

C.旗形持續(xù)的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

100.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨

B.外匯期貨

C.利率期貨

D.股票價格指數(shù)期貨

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101.下列()情況將有利于促使本國貨幣升值。

A.本國順差擴(kuò)大

B.降低本幣利率

C.本國逆差擴(kuò)大

D.提高本幣利率

102.下面對遠(yuǎn)期外匯交易表述正確的有()。

A.一般由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)相互通過電話、傳真等方式達(dá)成

B.交易數(shù)量、期限、價格自由商定，比外匯期貨更加靈活

C.遠(yuǎn)期交易的價格具有公開性

D.遠(yuǎn)期交易的流動性低，且面臨對方違約風(fēng)險

103.利率期貨種類繁多，按照合約標(biāo)的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。

A.商業(yè)票據(jù)期貨

B.國債期貨

C.歐洲美元定期存款期貨

D.資本市場利率期貨

104.下列股價指數(shù)中不是采用市值加權(quán)法計算的有()。

A.道瓊斯指數(shù)

B.NYSE指數(shù)

C.金融時報30指數(shù)

D.DAX指數(shù)

105.按執(zhí)行時間劃分，期權(quán)可以分為()。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

106.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。

A.2號軟紅麥

B.2號硬紅冬麥

C.2號黑硬北春麥

D.2號北秋麥平價

107.天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，在下列中，有天然橡膠期貨交易的有()。

A.中國

B.蒙古

C.馬來西亞

D.新加坡

108.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約

B.玉米合約

C.優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥合約

D.棉花合約

109.一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括()

A.開戶與下單

B.競價

C.結(jié)算

D.交割

110.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的()。

A.商品生產(chǎn)者

B.商品銷售者

C.進(jìn)出口商

D.市場投機(jī)者

111.關(guān)于對沖基金，下列描述正確的是()。

A.對沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，但不可以是個人

B.對沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動

112.下列對個人管理賬戶類型的期貨基金描述正確的是()。

A.開立個人管理期貨賬戶這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因為CTA通常都會設(shè)置一個非常高的最低投資要求

B.一些大型的機(jī)構(gòu)投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險基金往往采取這種形式而非購買大量公募或私募基金份額的形式來參與期貨市場，以優(yōu)化他們的投資組合

C.投資者采取把錢直接投向CTA的方式實際上相當(dāng)于投資者購買了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費

D.投資者不需具備投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力

113.基金托管人的主要職責(zé)包括()。

A.接受基金管理人委托，保管信托財產(chǎn)

B.計算信托財產(chǎn)本息

C.簽署基金管理機(jī)構(gòu)制作的決算報告

D.支付基金收益的分配和本金的償還

114.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

115.下列關(guān)于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復(fù)雜化

116.下列()是石油的主要消費國。

A.日本

B.美國

C.沙特

D.歐洲各國

117.期貨市場的兩大巨頭是()。

A.倫敦國際金融期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.芝加哥期貨交易所

D.法國期貨交易所

118.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥

B.豆粕

C.天然橡膠

D.綠豆

119.國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是()。

A.經(jīng)濟(jì)全球化

B.競爭El益激烈

C.場外交易發(fā)展迅猛

D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移

120.早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者

B.銷地經(jīng)銷商

C.加工商

D.貿(mào)易商

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答案及解析

61.ABD 【解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。

62.ABC 【解析】建倉時價差為2200-2050=150(元/噸)，該投資進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價差縮小時，投資者獲利。

63.BD 【解析】反向市場熊市套利，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，遠(yuǎn)期合約和近期合約的價差會縮小，賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約，可以獲利。

64.ACD 【解析】小麥/玉米套利屬于相關(guān)商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。

65.ACD 【解析】在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應(yīng)該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)的三角形整理中，與之伴隨的交易量應(yīng)該逐漸下降。

66.AB 【解析】CD屬于中長期利率期貨品種。

67.ABC 【解析】恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價 指數(shù)，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。

68.CD 【解析】期權(quán)首先可以用來進(jìn)行套期保值，使自己的風(fēng)險被限制在一定范圍內(nèi);其次還可用來投資。期權(quán)交易要收取交易費用，因此不能減少交易費用。期權(quán)交易很大程度上是為了規(guī)避風(fēng)險，而不是創(chuàng)造價值。

69.AC 【解析】未來有應(yīng)收外幣賬款的企業(yè)，可以出售期貨合約進(jìn)行套期保值。在運用貨幣期權(quán)來套期保值時，企業(yè)可以通過買入看跌期權(quán)為應(yīng)收賬款套期保值。

70.BC 【解析】遠(yuǎn)期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按成交時確定的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式，其流動性低于外匯期貨交易。

71.BD 【解析】一般情況下，利率提高，資本流入，導(dǎo)致本幣需求擴(kuò)大，本幣升值;貿(mào)易順差擴(kuò)大，外幣供應(yīng)增加，外幣相對貶值，本幣升值。

72.ABC 【解析】金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

73.ABCD 【解析】短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要有商業(yè)票據(jù)期貨、短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨、港元利率期貨和定期存單期貨五種。

74.BC 【解析】A項道瓊斯平均系列指數(shù)的計算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。

75.ACD 【解析】期權(quán)交易中，買方想獲得一定的權(quán)利，必須向賣方交納一定的保證金，而賣方不需要交納。

76.AB 【解析】①按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);②按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

77.AD 【解析】買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)將轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位;買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)將轉(zhuǎn)換為空頭部位。

78.ABC 【解析】對買進(jìn)看漲期權(quán)交易而言，隨著合約時間的減少，時間價值會一直下跌。

79.AC 【解析】道氏理論認(rèn)為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。

80.CD 【解析】矩形和三重頂(底)兩個形態(tài)今后的走勢方向完全相反，在根據(jù)其進(jìn)行操作時，一定要等到突破之后才能采取行動。

81.BC 【解析】賣出信號包括：①平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線;②價格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降;③價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。

82.ABD 【解析】金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價格指數(shù)期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

83.AC 【解析]IMM的歐洲美元期貨合約、CBOT的美國長期國庫券期貨合約均屬于利率期貨合約。

84.CD 【解析】C項國債屬于信用，D項銀行存單屬于銀行信用。 考試大-全國最大教育類網(wǎng)站(www.Examda。com)

85.BC 【解析】空頭套期保值的操作是在期貨市場上賣空利率期貨合約。賣空的原因是預(yù)期債券價格將會下跌，而這種下跌是因為市場利率上升所引致的。

86.AB 【解析】恒生指數(shù)采用加權(quán)平均法計算，道瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計算。

87.ABD 【解析】只有期權(quán)買方有賣或不賣，買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利。

88.BD 【解析】效率市場分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。

89.AC 【解析】B項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

90.BCD 【解析】A項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(IMM)推出的。

91.BCD 【解析】分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。

92.CD 【解析】中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報 價法。

93.AB 【解析】股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，通過保證金制度以小搏大。

94.BC 【解析】金融期權(quán)的標(biāo)的物為利率、貨幣、股票、指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權(quán)的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。

95.BD 【解析】期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)將來特定時間以特定價格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。權(quán)利金或期權(quán)的價格是其中可變因素。

96.ABC 【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值。

97.ABD 【解析】道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

98.BCD 【解析】圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。

99.BC 【解析】旗形具有測算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

100.BCD 【解析】貴金屬期貨屬于商品期貨。

101.AD 【解析】BC兩項會促使本幣貶值。

102.ABD 【解析】遠(yuǎn)期交易的價格不具備公開性。

103.ABC 【解析】D項屬于長期利率期貨。

104.AC 【解析】道瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計算;金融時報30指數(shù)采用幾何平均法計算。

105.CD 【解析】按執(zhí)行時間劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

106.ABC 【解析】D項應(yīng)為2號北春麥平價。

107.ACD 【解析】蒙古沒有天然橡膠的期貨交易，除題中ACD三項外，日本也有天然橡膠的期貨交易。

108.AB 【解析】CD兩項在鄭州商品交易所上市交易。

109.ABCD【解析】一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。

110.ABCD【解析】期貨交易的參與者眾多，除了會員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

111.BCD 【解析】對沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個人。

112.ABC 【解析】投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔(dān)評估CTA表現(xiàn)的責(zé)任，這就要 求投資者自己具有投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力。

113.ABC 【解析】D為商品基金經(jīng)理的職責(zé)。

114.ABD 【解析】期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技 術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專業(yè)型投資策略;短期、中期策略和長期型投資策略。

115.ABCD【解析】一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作;如果過小，將會使交易復(fù)雜化，增加交易成本，并影響數(shù)據(jù)的傳輸速度。

116.ABD 【解析】沙特是石油的主要生產(chǎn)國。

117.BC 【解析】期貨交易較為發(fā)達(dá)的西方紛紛走上交易所合并的道路。期貨市場的兩大巨頭——芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所也有過合并的意向。

118.AD 【解析】此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

119.ABC 【解析】聯(lián)網(wǎng)合并的原因：一是經(jīng)濟(jì)全球化的影響;二是全球競爭機(jī)制趨于完善，競爭更為激烈;三是場外交易突飛猛進(jìn)，對場內(nèi)的交易所交易造成威脅。通過聯(lián)網(wǎng)合并，可以充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢，聚集人氣，擴(kuò)大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

120.CD 【解析】市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產(chǎn)者、產(chǎn)地經(jīng)銷商、加工商和貿(mào)易商等。