三大貨幣政策工具的優(yōu)缺點

一、公開市場業(yè)務

公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買進或賣出有價證券(特別是政府證券)，以投放或回籠基礎貨幣，控制貨幣供應量，并影響市場利率的一種行為。

優(yōu)點：1、主動權在中央銀行，不像再貼現(xiàn)那樣被動;

2、有彈性，可以對貨幣進行調節(jié)，但不會像存款準備金政策那樣作用猛烈;

3、中央銀行買賣證券可同時交叉進行，故很容易逆向修正貨幣政策，可以連續(xù)進行能補充存款準備金率、再貼現(xiàn)這兩個非連續(xù)性政策工具實施前后的效果不足;

4、根據(jù)證券市場供求波動，主動買賣證券，可以起到穩(wěn)定證券市場的作用。

缺點：政策實施時滯較長，干擾其實施效果的因素比存款準備金率、再貼現(xiàn)多，往往帶來政策效果的不確定性。

二、再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過提高或降低再貼現(xiàn)率來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和市場利率，從而影響貨幣供應量的一種貨幣政策工具。

優(yōu)點：1、有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用;

2、比存款準備金率的調節(jié)更機動、靈活，可調節(jié)總量，還可以調節(jié)結構;

3、以票據(jù)融資，風險較小。

缺點：再貼現(xiàn)的主動權在商業(yè)銀行。

三、存款準備金政策

存款準備金政策是指中央銀行通過調整法定存款準備金比率，來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而影響貨幣供應量的一種貨幣政策工具。

優(yōu)點：1、中央銀行具有完全的自主權，在三大貨幣政策工具中最容易實施;

2、對貨幣供應量的作用迅速，一旦確定，各商業(yè)銀行及其他金融機構必須立即執(zhí)行;

3、對松緊信用較公平，一旦變動，能同時影響所有的金融機構。

缺點：缺乏彈性，不宜作為中央銀行日常調控貨幣供給的工具，因此其有固定化的傾向。