私募股權(quán)投資基金精選真題及答案14

報(bào)考基金從業(yè)資格考試私募股權(quán)投資基金的考生，要想通過私募股權(quán)投資基金這門考試科目，那么，在備考的時(shí)候要盡量多刷題，不斷提高做題的效率和正確率。為方便各位考生報(bào)考，小編給大家整理的基金從業(yè)考試《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題及答案，選自網(wǎng)友分享。

《私募股權(quán)投資基金》精選真題及答案

1、某合伙型股權(quán)投資基金認(rèn)總額為20億元，其中基金管理人A作為普通合伙人認(rèn)繳5億元，所有投資者已一次性納完畢.。該基金采用瀑布式的收益分配體系，按照基金整體進(jìn)行收益分配，分配收益時(shí)先返還投資者本金，超額收益部分20%作為業(yè)績(jī)報(bào)酬，80%分配至全體投資者。該基金未設(shè)置門檻收益?；鶗?huì)完成所有項(xiàng)目退出后，共計(jì)可分配金額為40億元。在不考慮基金費(fèi)用的情況下，基金管理人A總共獲得資金合計(jì)為（ ）。

A、9億元

B、20億元

C、6億元

D、13億元

試題答案：D

試題解析：

本題考查的是股權(quán)投資基金瀑布式分配收益方式。首先要返還投資者本金，總認(rèn)繳20億，則首先分給投資者20億本金。其中基金管理人A作為普通合伙人認(rèn)繳5億元，則可分得5億本金。超額收益20億（40億-20億），A做為基金管理人可分得20%做為業(yè)績(jī)報(bào)酬，則可分得4億（20億×20%）。分給投資者的為16億（20億×80%）。A基金做為投資者認(rèn)繳占比為1/4（5/20），則做為投資者可分得4億（16×1/4）。則最終基金管理人A總共獲得資金合計(jì)為5億+4億+4億=13億。

2、甲公司受托管理合伙型股權(quán)投資基金乙，其中丙公司是乙基金的普通合伙人，丁公司是乙基金的有限合伙人，因運(yùn)營(yíng)不善乙基金產(chǎn)生了大量債務(wù)，并且以其全部合伙人認(rèn)繳額及資產(chǎn)變現(xiàn)仍無法還清債務(wù)，該剩余債務(wù)的理方式應(yīng)該是（ ）。

A、由丁公司償還

B、由甲公司償還

C、不需要任何人償還

D、由丙公司償還

試題答案：D

試題解析：

本題考查的是合伙型基金的概念。合伙型股權(quán)投資基金采用有限合伙企業(yè)的組織形式，投資者作為合伙人參與投資。依法享有合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)，由普通合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，向基金管理人具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作。合伙型基金不具有獨(dú)立的法人地位。合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對(duì)基金（合伙企業(yè)）債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)基金（合伙企業(yè)）債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。本題中，丙是乙基金的普通合伙人，因此需對(duì)乙基金債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

3、某基金對(duì)X項(xiàng)目進(jìn)行投資，于2014年1月1日出資人民幣1000萬元，并于2017年1月1日通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)處置了該項(xiàng)投資在持有X項(xiàng)目期間未收到其他與項(xiàng)目有關(guān)的收益。項(xiàng)目處置完成后，經(jīng)計(jì)算該基金在X項(xiàng)目10%的內(nèi)部收益率。假設(shè)不考慮相關(guān)稅費(fèi)，該基金處置X項(xiàng)目獲得的價(jià)款為（ ）。

A、1331萬元

B、1100萬元

C、1210萬元

D、1301萬元

試題答案：A

試題解析：

投資1000萬，歷經(jīng)3年時(shí)間，若要求內(nèi)部收益率為10%，則退出時(shí)的獲得的價(jià)款為1000萬×（1+10%）^3=1331萬。

4、假設(shè)某股權(quán)投資基金已投實(shí)繳規(guī)模為2億元，門檻收益率為8%，基金管理人收取20%的超額收益。該基金已完成者部投資，共投資A和B兩個(gè)公司。2年后，順利完成A公司的退出，退出后回收現(xiàn)金金額為11億元，并已者額向投資者分配；同時(shí)，B公司最近一年凈利潤(rùn)為9000萬元，最新一輪交易按照息稅前利潤(rùn)的6倍進(jìn)行估值，所得稅稅率為25%，公司債務(wù)余額為億元，利息為每年1000萬元,交易完成后該股權(quán)投資基金占B公司股權(quán)比例稀釋至20%。若不考慮基金管理費(fèi)及其他費(fèi)用，假設(shè)基金除AB兩個(gè)項(xiàng)目以外無其他資產(chǎn)或負(fù)債。若基金以1.25億元的價(jià)格退出所持有的B公司所有股權(quán)，按基金分配未設(shè)定追趕機(jī)制的情況下，基金完成清算后,管理人和投資人共計(jì)各獲得的分配金額為（  ）。

A、管理人獲得300萬元,投資人獲得2.32億元

B、管理人獲得60萬元,投資人獲得2.344億元

C、管理人獲得3200萬元,投資人獲得2.03億元

D、管理人獲得700萬元,投資人獲得2.28億元

試題答案：B

試題解析：

本題考查的是股權(quán)投資基金的收益分配。投資者本金為2億元,A項(xiàng)目退出分配現(xiàn)金1.1億元,則剩余應(yīng)返還本金為0.9億元。B項(xiàng)目退出后的分配順序如下:(1)返還投資者本金0.9億元,分配后剩余0.35億元;(2)分配門檻收益2×8%×2=0.32億元,分配后剩余0.03億元;(3)基金管理人收取的超額收益(門檻收益之外的部分)為0.03×20%=0006億元,分配后剩余0.024億元,歸投資人所有；(4)綜上,基金管理人分得0.006億元,投資人分得2.344億元。

5、中國(guó)證券投資基會(huì)業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)從事與私基金業(yè)務(wù)相沖突的機(jī)構(gòu)（）。

A、與私募基金區(qū)分登記

B、等同于私募基金登記

C、實(shí)行差異化管理

D、不予登記

試題答案：D

試題解析：

本題考查的是股權(quán)投資基金登記與備案的自律管理措施。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)兼營(yíng)民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2PP2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺(tái)等《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（七）》規(guī)定的與私募基金業(yè)務(wù)相沖突業(yè)務(wù)的，協(xié)會(huì)將不予登記。

6、創(chuàng)業(yè)投資基金A于2012年年末投資了初創(chuàng)型企業(yè)B，投資總額1000萬元，預(yù)計(jì)5年后退出，預(yù)計(jì)退出時(shí)B公司的估值為8億，退出的目標(biāo)年化收益率為50％，根據(jù)B公司的業(yè)務(wù)及資金規(guī)劃，預(yù)計(jì)在投資2年后金進(jìn)行一輪新的資。2014年末，B公司成功進(jìn)行了一輪新的融資。新投資人持有10％的股份，B公司發(fā)展順利，2016年末B公可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3000元，可比公司的市盈率倍數(shù)為30。B公司2014年融資時(shí)的增資比例與A基金切始投資時(shí)預(yù)計(jì)一致，則為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)收益，A基金投資B公司的初始股權(quán)比例為（ ）。

A、 8.39%

B、 9.49%

C、12.35%

D、10.55%

試題答案：B

試題解析：

本題考查的是創(chuàng)業(yè)投估值法的計(jì)算?！皠?chuàng)業(yè)投資基金A于2012年末投資了初型企業(yè)B，投總額1000萬元，預(yù)計(jì)5年后退出，預(yù)計(jì)退出時(shí)B公司的估值為8億元，退出的目標(biāo)年化收益率為50％，則當(dāng)前股權(quán)價(jià)值＝退出時(shí)股權(quán)價(jià)值/(1+目標(biāo)收益率)^n＝8/(1+50％)^5＝1.05，則A基金投資B公司的初始比例為0.1÷1.05＝9.49%（約等于）。

7、創(chuàng)業(yè)投資基金A于2012年年末投資了初創(chuàng)型企業(yè)B，投資總額1000萬元，預(yù)計(jì)5年后退出，預(yù)計(jì)退出時(shí)B公司的估值為8億，退出的目標(biāo)年化收益率為50％，根據(jù)B公司的業(yè)務(wù)及資金規(guī)劃，預(yù)計(jì)在投資2年后金進(jìn)行一輪新的融資。2014年末，B公司成功進(jìn)行了一輪新的融資。新投資人持有10％的股份，B公司發(fā)展順利，2016年末B公可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3000元，可比公司的市盈率倍數(shù)為30。截至2016年末，A基金持有的B公司的股權(quán)估值為（ ）。

A、7687萬元

B、9495萬元

C、7551萬元

D、8543萬元

試題答案：D

試題解析：

本題考查的是股權(quán)投資基金市盈率倍數(shù)估值法。2016年末該企業(yè)股權(quán)價(jià)值為凈利潤(rùn)市盈率倍數(shù)＝0.3×30＝9億元，當(dāng)前股權(quán)價(jià)值＝退出時(shí)股權(quán)價(jià)值/(1+目標(biāo)收益率)^n＝8/(1+50％)^5＝1.05，當(dāng)前股權(quán)占比＝0.1/1.05＝9.5％；A基金持有B公司的股權(quán)價(jià)值為9億x9.5％＝8543萬元。

8、關(guān)于股權(quán)投資基金監(jiān)管，以下表還錯(cuò)誤的是（）。

A、從適度監(jiān)管原則的角度，政府監(jiān)管不應(yīng)重接干預(yù)基金機(jī)構(gòu)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理

B、存在較高的風(fēng)險(xiǎn)外溢時(shí)，對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定存在潛在威脅，使得防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)成為股權(quán)投資基會(huì)監(jiān)管目標(biāo)之一

C、股權(quán)投資基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)象包括基金管理人及各類市場(chǎng)股務(wù)機(jī)構(gòu)

D、維護(hù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)威性是股權(quán)投資基金監(jiān)管的首要目標(biāo)，也是實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管和高效監(jiān)管的基礎(chǔ)

試題答案：D

試題解析：

本題考查的是股權(quán)投資基金監(jiān)管的目標(biāo)。保護(hù)基金投資者合法權(quán)益是股權(quán)投資基金監(jiān)管的首要目標(biāo)，是股權(quán)投資基金行業(yè)賴以存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。故“維護(hù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)威性是股權(quán)投資基金監(jiān)管的首要目標(biāo)，也是實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管和高效監(jiān)管的基礎(chǔ)錯(cuò)誤。

9、關(guān)于投資者冷靜期和回訪確認(rèn)的有關(guān)要求，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、投資冷靜期內(nèi)，集機(jī)構(gòu)與投資者不得互相聯(lián)系

B、回訪程序成功確認(rèn)前，投資者有權(quán)解除基金合同

C、在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪確認(rèn)程序無效

D、除非另有約定，基金合同中應(yīng)當(dāng)設(shè)置不少于24小時(shí)的投資冷靜期

試題答案：A

試題解析：

除非另有約定，基金合同中應(yīng)設(shè)置不少于24小時(shí)的投資冷靜期，在投資冷靜期內(nèi)，募集機(jī)構(gòu)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者，但并不禁止投資者主動(dòng)聯(lián)系募集機(jī)構(gòu)。冷靜期屆滿后，募集機(jī)構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員應(yīng)當(dāng)以錄音電話、電郵、信函等留痕方式進(jìn)行回訪，回訪過程不得岀現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述?；卦L確認(rèn)程序在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行無效，回訪程序成功確認(rèn)前，投資者有權(quán)解除基金合同，并且募集機(jī)構(gòu)不得將相應(yīng)投資者的認(rèn)繳資金從募集賬戶劃基金資金賬戶或者托管資金賬戶。

10、根據(jù)股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對(duì)某公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估值。估值預(yù)測(cè)以2年為期，目前為T+0年，公司T+1年的股權(quán)自由現(xiàn)金流為2300萬元，T+2年的股權(quán)自由現(xiàn)金流為2645萬元，T+2年之后為后續(xù)期，后續(xù)期價(jià)值為5290萬元，若股權(quán)要求收益率為15%，則某公司目前股權(quán)價(jià)值為（）萬元。（計(jì)算結(jié)果保留到個(gè)位數(shù)）

A、9290

B、4000

C、5290

D、8000

試題答案：D

試題解析：

根據(jù)題意可得公司目前股權(quán)價(jià)值=【2300/（1+15%）】+【（5290+2645）/（1+15%）^2】=8000萬。

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