折現(xiàn)率是怎么確定的

折現(xiàn)率的確定是以該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率為依據(jù)。如果該資產(chǎn)的利率無(wú)法從市場(chǎng)獲得可使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。替代利率在估計(jì)時(shí)可根據(jù)企業(yè)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場(chǎng)借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。應(yīng)根據(jù)所持有資產(chǎn)的特定環(huán)境等因素來(lái)考慮調(diào)整。企業(yè)在估計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)，通常應(yīng)當(dāng)使用單一的折現(xiàn)率。

折現(xiàn)率是運(yùn)用收益現(xiàn)值法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)的重要參數(shù)之一，折現(xiàn)率的細(xì)微差異，將會(huì)導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的極大差異。因此折現(xiàn)率的確定方法至關(guān)重要。

1.累加法是折現(xiàn)率確定中最常用的方法。一般來(lái)說，折現(xiàn)率應(yīng)包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率。

2.社會(huì)平均收益率法通過分析社會(huì)平均資產(chǎn)收益率的變動(dòng)情況來(lái)確定折現(xiàn)率或本金化率。運(yùn)用這種方法能客觀反映企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。

3.市場(chǎng)比較法是指通過選取與評(píng)估對(duì)象相同類型或者相近行業(yè)或相似規(guī)模的資產(chǎn)案例，求出它們各自的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率或折現(xiàn)率。