2018高級(jí)會(huì)計(jì)師高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)重要知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值法

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投資決策方法——凈現(xiàn)值法

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凈現(xiàn)值指項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。以項(xiàng)目A為例。

凈現(xiàn)值NPV=78.8(萬(wàn)元)

【凈現(xiàn)值法內(nèi)含的原理】

①當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目的收益已能補(bǔ)償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益;

②當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)，表明除補(bǔ)償投資者的投入本金和必須地投資收益之后，項(xiàng)目仍有剩余收益。所以，當(dāng)企業(yè)實(shí)施具有正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目，也就增加了股東的財(cái)富;

③當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)，項(xiàng)目收益不足以補(bǔ)償投資者的本金和必需的投資收益，也就減少了股東的財(cái)富。

再投資假設(shè)：項(xiàng)目現(xiàn)金流入再投資的報(bào)酬率是資本成本。

【凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)】

(1)凈現(xiàn)值法使用現(xiàn)金流，而未使用利潤(rùn)(因?yàn)槔麧?rùn)可以被人為操縱)。

(2)凈現(xiàn)值法考慮的是投資項(xiàng)目整體，在這一方面優(yōu)于回收期法。

(3)凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，盡管折現(xiàn)回收期法也可以被用于評(píng)估項(xiàng)目，但該方法與非折現(xiàn)回收期法一樣忽略了回收期之后的現(xiàn)金流。

(4)凈現(xiàn)值法與財(cái)務(wù)管理的較高目標(biāo)股東財(cái)富最大化緊密聯(lián)結(jié)。

(5)凈現(xiàn)值法允許折現(xiàn)率的變化，而其他方法沒(méi)有考慮該問(wèn)題。